1399全球医药11月29日讯　华海药业日前公告，拟公开增发不超过1亿股，募集资金净额不超过133190.23万元。对此，长江证券研究报告指出，本次增发是公司上市以来第一次增发融资，也是今年以来第二个采用公开增发形式再融资的医药上市公司。公司自2003年上市以来，一直没有进行再融资，资产负债率持续上升。2011年三季报，公司资产负债率达到38.94%.公开增发募集资金，可以有效缓解公司资金压力，项目建设将促进公司出口业务升级。

 

　　此次增发募集资金，主要投向沙坦类原料药与制剂出口项目建设。沙坦类项目建成后，将新增缬沙坦与厄贝沙坦原料药产能各120吨。2011-2012年，沙坦类药物国际专利集中到期，预计释放的原料药约为2000吨。公司现拥有沙坦类原料药产能500吨左右；增发扩产后，沙坦类原料药产能有望达到800吨左右。目前，公司订单量比较饱满，扩产将有利于充分享受沙坦类的高景气。

 

　　公司年产200亿片固体制剂建设项目总投资额达13.16亿元，涉及的制剂品种包括心血管药物、神经系统药物等类别。公司完善、扩大原料药和制剂两大产业链，有助于推进国际化战略，加快融入国际产业链。

 

　　沙坦类药物国际专利将在2011-2012年集中到期，公司将迎来历史性机遇，放量增长的趋势比较明显，在2-3内高增长可以期待。公司经过多年积累，制剂出口业务已有一定基础，道路虽不平坦，但前景值得看好。考虑到公司是原料药及制剂转移的一线公司，继续维持“推荐”评级。