国内医疗器械的投资攻略

来源：1399全球医药网  发布日期：2016-11-02  发布者：xiaxian  共阅363次  字体：大 中 小

权威消息报道，生物医药十二五规划即将公布，4万亿产业规模有望孕育出更多的行业航母，相关潜力股面临巨大的投资机遇。
 
　　生物医药十二五规划近期或将公布
 
　　近期市场虽然指数震荡不息，但生物医药股却反复活跃，瑞普生物、智飞生物等个股涨幅居前。而且，此类个股有一个共同特征，那就是日K线图的成交量持续放量，说明新增资金的介入。看来，生物医药股短线或有望成为活跃品种。有分析也指出，生物医药行业基本面、政策面逐步回暖，板块的投资价值正逐步显现。
 
　　行业"十二五"规划出台前再显活跃
 
　　尽管生物医药"十二五"规划出台的时间具有不确定性，不过，上海证券分析师赵冰表示，预计《生物医药发展"十二五"规划》将于近期正式公布，与此同时，一批围绕"十二五"规划的配套政策也有望陆续出台，生物医药产业正在进入政策受惠期。
 
　　或是有资金先知先觉吧，沉寂一段的生物医药个股再显活跃。昨天，瑞普生物（300119）逆市涨停，此外，安科生物（300009）、誉衡药业（002437）和康恩贝（600572）等5只的涨幅超过5%。整个医药板块的170多只股票，近六成跑赢大市。
 
　　大同证券分析师表示，随着药价政策一定程度的转向以及行业成本增速的放缓，医药行业利润增速有望恢复，公司业绩增速也有望触底反弹，而"戴维斯双杀"效应将带来医药板块估值提升，因此医药板块出现趋势性行情将是大概率事件。
 
　　从社会发展来看，医药板块成长前景无异是非常清晰的，这一方面体现在医药板块所面临的行业增长空间，比如说我国老龄化的趋势提速。预计到2025年60岁以上的老龄人数量将达到29100万人，2050年则有望达到44000万人，庞大的老龄人口也将为我国医药产业注入增长的动力。从统计局公布的数据来看，医药工业行业7月的增加值增长速度为19.5%，累计增加17.4%，其增长速度有逐月增加之势。
 
　　据国家发改委宏观研究院产业与技术经济研究所所长、"十二五"规划起草小组组长王昌林介绍，未来五年，生物医药的发展将主要强调用于重大疾病防治的生物技术药物、新型疫苗、诊断试剂、化学药物等创新型药物品种。根据规划，到2015 年，我国药品销售规模的年均增长率将达23%左右，医药工业的总产值有望实现3.6 万亿元至3.7 万亿元的规模。
 
　　业内人士指出，三类医药企业有望受益生物医药产业"十二五"规划。一是具有创新研究基础和产品的企业。二是具有外向型特点的企业，特别是从原料到制剂的化学药品升级，能够快速将国外品种引进国内，或者化学制剂能够实现国际销售的企业。三是规模较大、产业基础好的大型普药企业。
 
　　资金为何相中生物医药股？
 
　国内医疗器械市场在过去十年增长了将近5倍，平均每年20%多的增速，特别从2003年到2009年，其复合增长率为28%，位居医疗行业之首。仅管如此，目前，我国医疗器械与药品的消费比例为1：10，而发达国家该比例已经达到1：1，这说明我国医疗器械产业还存在较大缺口，市场发展空间极为广阔。“这个行业很有特点，没有经过充分的产业整合，也没有太多非常有实力的企业。行业集中度非常低，因此，既有需求增长的机会，也有结构改变的机会。”红杉中国合伙人周逵表示。
 
　　此外，进口替代也是这个行业价值增长的动力所在。中国目前自行生产的医疗器械普遍是中端、低端的产品，高端医疗器械仍以进口产品为主。“若能实现高端产品的国产化，一方面促进了竞争，另一方面，国产会比进口产品的价格便宜三分之一到一半，具有一定的社会意义。此外，中国企业在国内的营销能力的确强于外国企业，本土化优势更明显。”奥迈资本高级投资经理黄昕告诉《融资中国》记者。因此，国产医疗器械向高端领域渗透的过程中有很大的发展空间。
 
　　“我们现在看到60%的中国医疗机构使用的医疗器械还是80年代中期的产品，这有一个很大的机会就会把它替换掉。”中金直投董事长陈十游表示，“从出口角度，器械相对于药品会容易一些。”
 
　　“做药的时间比较长，从产业链的角度，一个药品从研发到上市相对于器械会长一些，这与基金的规模、投资年期都有关系，我们考虑器械一是由于中国目前市场需求大，二是对投资期的要求相对较短。”千骥创投合伙人刘华涛告诉《融资中国》记者。
 
　　在这样一个被诸多发展动因所推动的行业中，有眼光的投资机构必然能够分得一杯羹。黄昕认为：“在目前被进口产品垄断的领域里面，未来可能出现能够与进口产品竞争的黑马。例如人工耳膜、植入性的神经系统刺激装置、心脏起搏器等领域。起搏器被认为是医疗器械里面难度最高的。对技术和稳定性的要求不是一般企业能达到的。”
 
　　此外，在医疗器械中，另一个充满机会的是诊断试剂领域。黄昕告诉记者：“中国的诊断体系与美国完全不一样，美国是以第三方实验室和医院自主实验室为主体的模式。所有普通检查都是放在第三方实验室做，所有非普通类的检查才是大的医疗中心自己做。但在中国，第三方实验室的规模较小，且检验在目前对医院来讲是收入和利润很大的一个来源，医院不管高端的还是低端的检查都自己把着。这种情况下，中国所有检测的东西都要做成试剂化、规模化，因为要卖到不同的医院去，让所有的医院都能通用。而在美国只要实验室自己的体系能用就行了。因此，相对来讲，中国对试剂的要求会比美国高。而很多进口设备目前也已做成了开放平台，国产试剂可以在其上使用。”因此，国内试剂企业的发展前景较好，但这个领域国内企业之间、国内企业与外国企业之间竞争都较为激烈。“生化试剂由于技术壁垒较低，进口产品基本被国产试剂替代了，但这块已经没有利润可言；国外厂商固守的是免疫诊断这一块。在该领域，国内尚没有一家企业能做到技术上的突破；而在分子诊断领域，要将产品规模化、试剂化，国外厂商也并没有经验可言，中国企业很有机会。”（

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