新兴市场虽然需求增长趋于减缓 仍是德银焦点

来源：1399全球医药网  发布日期：2016-11-02  发布者：xiaxian  共阅374次  字体：大 中 小

　德意志银行8月8日发布研报称，在美国主权信用评级遭下调后，美国、欧盟和新兴市场的需求增长减缓仍是德银关注的重点。德银有理由相信，这一评级下调的消息对深圳迈瑞、无锡药明康德和联邦制药这样的制药企业来说是一个坏消息。以迈瑞为例，它60%的收益来自海外市场。尽管中国经济在2011年下半年仍会加速增长，美国、欧盟和其他新兴市场经济增速减缓的预期都会伤害它拿到预期利润的能力。

　　而生物制药企业开支的削减和信贷政策的收紧也使药明康德面临同样的风险。尽管德银并不能量化这次降级对需求增长影响的强度和持久度，德银仍要提醒投资者注意，该行中国团队已把2011年下半年中国出口增长率从18%降到10%，把2011年全年的增长率从24%降到了16%。

   
　　此外，德银预计，在未来几个月中，伴着出口增长从上半年的25%减至下半年的15%或者更低(如果美国和欧盟GDP下行趋势明显的话)，人民币升值速度将减缓。作为衡量一国经济的重要指标，人民币对美元的汇率在过去的七个月中以5%的年增长率飙升。8月8日早间人民币对美元的汇率达到6.425，创下了自4月来的新高。

   
　　德银认为，人民币的持续加速升值对迈瑞、药明康德之类的企业来说是一个利空。不过，该行中国团队预计人民币2011年的升值幅度为3.8%，较之前5%的升值预期有所下调。德意志银行中国首席经济学家马骏把这种减速归因于2011年下半年出口减速的预期。

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